최근 강남 자산가들까지 주목하는 재테크 수단으로 커버드콜 ETF가 떠오르고 있습니다. 매월 안정적인 분배금과 세금 혜택까지 더해져 국내 투자자들 사이에서 큰 인기를 끌고 있는 이 상품은 과연 어떤 구조이며, 어떤 투자 전략으로 활용할 수 있을까요? 커버드콜 ETF의 장단점과 시장 성장 배경을 자세히 살펴보겠습니다.
커버드콜 ETF란 무엇인가? (분배금)
커버드콜 ETF는 주가지수 또는 주식을 기초자산으로 매수한 후, 동시에 콜옵션을 매도함으로써 수익을 창출하는 파생 투자 상품입니다. 이 전략은 박스권 시장이나 상승세가 제한된 횡보장 속에서 특히 유리하게 작용합니다. 투자자는 기초자산에서 발생하는 배당수익 외에도 옵션 매도를 통해 프리미엄 수익을 얻을 수 있으며, 이는 분배금 형태로 투자자에게 돌아갑니다. 이러한 구조 덕분에 커버드콜 ETF는 매월 또는 분기마다 정기적으로 분배금을 지급하는 경우가 많습니다. 일부 ETF는 연 10%를 넘는 분배율을 기록하고 있으며, 실제 투자자들은 "1억을 넣으면 월 90만원씩 따박따박 나온다"는 수익 시뮬레이션에 끌려 자금을 대거 유입하고 있습니다. 특히 ‘KODEX 200타겟위클리커버드콜’과 같은 상품은 국내 대표지수인 코스피200 기반으로, 투자자들에게 익숙하고 안정적인 수익 구조를 갖춘 대표 커버드콜 ETF로 자리매김했습니다.
왜 커버드콜 ETF에 자산가들이 주목하나? (비과세)
커버드콜 ETF의 매력 중 하나는 바로 세제 혜택입니다. 일반 배당소득에는 15.4%의 세금이 부과되지만, 커버드콜 전략에서 발생하는 ‘옵션 매도 수익’은 국내 파생상품 매매차익으로 분류되어 비과세 혜택을 받을 수 있습니다. 예를 들어, 국내 주식형 커버드콜 ETF는 코스피200 등의 주식에서 나오는 배당 수익 외에 콜옵션 매도 수익 부분은 비과세 대상이 되므로, 실질적으로 높은 세후 수익률을 기대할 수 있는 구조입니다. 강남의 자산가들이 이러한 구조에 특히 민감하게 반응하고 있습니다. 세후 수익률이 중요한 고액 자산가 입장에서는 안정적인 분배금과 절세가 가능한 구조가 가장 큰 매력입니다. 실제로 프라이빗 뱅커(PB) 업계에서는 커버드콜 ETF를 고액 고객 포트폴리오에 적극적으로 추천하고 있으며, 이는 최근 커버드콜 ETF 시장이 급속히 성장한 배경 중 하나로 꼽힙니다. 2025년 기준 커버드콜 ETF의 국내 순자산은 10조 원을 돌파했으며, 이는 전년 대비 50% 이상 성장한 수치입니다. 그만큼 투자자들의 관심과 신뢰가 높아지고 있는 투자 방식이라 할 수 있습니다.
진화하는 커버드콜 전략, 2.0 시대 (강남자산가)
기존 커버드콜 전략은 기초자산 전체에 대해 콜옵션을 매도하는 방식으로 운영되었지만, 이로 인해 주가 상승에 따른 시세차익은 제한되는 단점이 존재했습니다. 이를 보완하기 위해 등장한 것이 바로 ‘커버드콜 2.0 전략’입니다. 이 전략은 기초자산 일부만 커버드콜 전략에 노출하고, 나머지는 상승장에 따른 수익을 추구할 수 있도록 설계되어 있습니다. 특히 위클리(1주 만기), 제로데이(당일 만기) 옵션을 활용해 짧은 만기에서 높은 프리미엄을 확보하고, 동시에 전체 포트폴리오 수익률도 유지할 수 있다는 장점이 있습니다. 이를 통해 분배금 수준은 유지하면서도, 상승장에서 일정 부분 시세차익도 기대할 수 있어 고액 자산가들에게 더욱 매력적인 선택지가 되고 있습니다. 예를 들어, ‘RISE 미국AI밸류체인데일리고정커버드콜’은 기초자산의 10%만 커버드콜 전략에 노출시켜 나머지 90%는 일반 상승장을 추종하도록 구성되어 있습니다. 이처럼 ETF 상품이 다양화되면서 투자자는 자신의 투자 성향과 목적에 따라 맞춤형 전략을 선택할 수 있게 되었습니다.
커버드콜 ETF는 단기적인 시세차익보다는 안정적인 분배금과 세금 혜택을 중시하는 투자자에게 매우 유리한 상품입니다. 특히 고액 자산가나 은퇴자처럼 현금 흐름 확보가 중요한 투자자에게 적합합니다. 다만, 상승장에서 시세차익을 온전히 누리기 어려운 구조적 특성을 고려해 투자 결정을 해야 하며, 최근 도입된 2.0 전략과 상품 다양성을 적극 활용하면 보다 균형 잡힌 포트폴리오 구축이 가능합니다.